Alcoa: Цены на алюминий по-прежнему играют ключевую роль, но наблюдаются некоторые положительные моменты

Alcoa (NYSE:AA) сообщила о прибыли за третий квартал, которая превзошла прогнозы, и цена акций выросла на этой новости. Положительные результаты были обусловлены успехом в перерабатывающем бизнесе (производстве алюминиевых деталей для автомобилей, самолетов и т. д.) и повышением производительности. Однако результаты Alcoa следует рассматривать в контексте цен на алюминий, которые были стабильными в третьем квартале и не создавали встречного ветра, как в предыдущих кварталах. В дальнейшем цены на алюминий будут продолжать влиять на цену акций. Цены на алюминий торгуются вблизи многолетних минимумов и сталкиваются с встречными ветрами, но пока удерживаются на ключевом уровне. В этой статье я проанализирую динамику цен на алюминий и ее влияние на Alcoa. Хотя я по-прежнему с осторожностью отношусь к алюминию, есть несколько положительных моментов, на которые следует обратить внимание. Основной тезис об Alcoa Ниже приводится мой основной тезис об Alcoa из моей предыдущей статьи: Мои недавние статьи об Alcoa можно найти здесь: Цены на алюминий на LME Цена на алюминий на бирже Лондонская биржа металлов (LME) — $1,875 млн/т (покупатель на 3 месяца). Цены на алюминий были слабыми в течение нескольких лет: (Источник: LME.com) Однако в третьем квартале цена на алюминий была довольно стабильной. (Источник: LME.com) В результате цены на алюминий не играли существенной роли. встречный ветер для Alcoa, как и в предыдущих кварталах. Тот факт, что Alcoa добилась хороших результатов в третьем квартале, не означает, что цены на алюминий больше не являются ключевым фактором роста компании или акций. По оценкам руководства Alcoa, колебание цен на алюминий на 100 миллионов долларов за тонну оказывает влияние на годовую чистую прибыль на 240 миллионов долларов (источник: презентация доходов Alcoa за третий квартал 2013 года) Alcoa может противодействовать негативному эффекту снижения цен на алюминий за счет повышения производительности и других действий. Однако встречный ветер все еще существует. Премии Цена, которую Alcoa получает за производимый ею алюминий, основана на цене LME плюс региональные премии (плюс любое влияние на добавленную стоимость). Региональные премии начали проявлять некоторую слабость: (Источник: Alcoa Презентация доходов за третий квартал 2013 года) Предлагаемые изменения в правилах LME могут привести к снижению региональных премий: изменения на LME нанесли ущерб премиям по алюминию – руководители Alcoa. больший дефицит, чем прогнозировалось на конец последнего квартала. (Источник: презентация доходов Alcoa за 3 квартал 2013 г.) Несмотря на прогнозы дефицита, цены на алюминий были слабыми. «Русал», еще один крупный производитель алюминия, похоже, больше обеспокоен балансом спроса и предложения. . Руководство «Русала» недавно заявило: «Подробнее о сокращении производства читайте в моей предыдущей статье». Другие металлы Тенденция в алюминии аналогична тенденциям в меди, золоте и серебре. Будет интересно посмотреть, продолжится ли общая слабость металлов или возникнут расхождения. Между тем, слабость золота/серебра может продолжать оставаться негативным катализатором для алюминия. Алюминий (3-месячный покупатель): (Источник: LME. com)Copper — субиндекс общей доходности меди iPath Dow Jones UBS ETN (NYSEARCA:JJC)Данные JJC от YChartsGold — SPDR Gold Trust ETF (NYSEARCA:GLD): данные GLD от YChartsSilver — iShares Silver Trust ETF (NYSEARCA:SLV): Данные SLV от YChartsFinancials & Оценка Ключевые аспекты оценки Alcoa: Оценки аналитиков немного выросли после результатов третьего квартала. Цена акций Акции Alcoa достигали более низких максимумов начиная с 2011 года. Я наблюдал за уровнем 8 долларов как за ключевой точкой «отскока или пробоя». Хотя летом акции упали ниже 8 долларов, они восстановились. Обнадеживает тот факт, что цена акций Alcoa достигла более высоких минимумов с июля и хорошо себя показала после прибыли за третий квартал. (Источник: FreeStockCharts.com) Короткий интерес Короткий интерес к акциям Alcoa Акции росли в течение последних нескольких месяцев. (Источник: Nasdaq.com) Мнения аналитиков. До публикации результатов за третий квартал произошло несколько заметных понижений рейтингов: После отчетности за третий квартал аналитики все еще казались осторожными: Ключевые позитивные моменты: Я был (и остаюсь) осторожным. об Alcoa, но важно признать несколько положительных моментов. Цена акций может упасть до появления хороших новостей. ВыводыAlcoa показала хорошие результаты в третьем квартале. Однако цены на алюминий были нейтральными по сравнению с встречным ветром в предыдущих кварталах. Это заставляет меня полагать, что цена на алюминий по-прежнему является ключевым фактором роста акций, несмотря на положительные операционные показатели компании. Алюминий по-прежнему сталкивается с новыми препятствиями. Прогноз спроса/предложения Alcoa, похоже, находится на самом оптимистичном уровне в отрасли. Избыток предложения может продолжать оказывать давление на цены на алюминий. Несмотря на негатив, цена акций Alcoa держится на высоком уровне. Возможно, негатив учтен в цене. Ключевыми уровнями остаются цена акций в 8 долларов и алюминий выше 1800 долларов за тонну. Отказ от ответственности: мнения, высказанные выше, не должны быть истолкованы как инвестиционные рекомендации. Эта статья не предназначена для конкретных инвестиционных целей. Доверие к этой информации с целью покупки ценных бумаг, к которым относится эта информация, может подвергнуть человека значительному риску. Информация, содержащаяся в этой статье, не предназначена для предложения, побуждения, приглашения или обязательства покупать, подписываться, предоставлять или продавать какие-либо ценные бумаги, услуги или продукты или предоставлять какие-либо рекомендации, на которые следует полагаться в финансовых, ценных бумагах, инвестициях. или другой совет или принять какое-либо решение. Читателям рекомендуется обратиться за индивидуальной консультацией к своим личным, финансовым, юридическим и другим консультантам, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные или финансовые решения или покупать какие-либо финансовые услуги или продукты, связанные с ценными бумагами или инвестициями. Предоставляемая информация, будь то графики или любые другие заявления, касающиеся рынка, реальных информация о недвижимости или другая финансовая информация получена из источников, которые мы и наши поставщики считаем надежными, но мы не гарантируем и не гарантируем своевременность или точность этой информации. Ничто в этой статье не должно интерпретироваться как утверждение или подразумевание того, что прошлые результаты являются показателем будущих результатов. НЕТ НИКАКИХ ГАРАНТИЙ, ЯВНЫХ ИЛИ ПОДРАЗУМЕВАЕМЫХ, ОТНОСИТЕЛЬНО ТОЧНОСТИ, СВОЕВРЕМЕННОСТИ, ПОЛНОТЫ ИЛИ РЕЗУЛЬТАТОВ, ПОЛУЧЕННЫХ ИЗ ЛЮБОЙ ИНФОРМАЦИИ В ЭТОЙ СТАТЬЕ ИЛИ ЛЮБОГО СВЯЗАННОГО ВЕБ-САЙТА. Раскрытие информации: у меня нет позиций ни по одной из упомянутых акций, но я могу открыть длинную позицию по AA в течение следующих 72 часов. Эту статью я написал сам, и она выражает мое собственное мнение. Я не получаю за это компенсации (кроме Seeking Alpha). У меня нет деловых отношений ни с одной компанией, акции которой упомянуты в этой статье. Дополнительное раскрытие: я могу торговать любыми ценными бумагами, упомянутыми в этой статье, в любое время, в том числе в течение следующих 72 часов.