Alcoa: Giá nhôm vẫn quan trọng nhưng đang có một số dấu hiệu tích cực

Alcoa (NYSE:AA) đã báo cáo thu nhập quý 3 cao hơn ước tính và giá cổ phiếu tăng nhờ tin tức này. Kết quả tích cực đạt được nhờ thành công trong hoạt động kinh doanh hạ nguồn (sản xuất các bộ phận bằng nhôm cho ô tô, máy bay, v.v.) và nâng cao năng suất. Tuy nhiên, kết quả của Alcoa nên được xem xét trong bối cảnh giá nhôm ổn định trong Quý 3 và không gây ra trở ngại như các quý trước. Trong tương lai, giá nhôm sẽ tiếp tục đẩy giá cổ phiếu. Giá nhôm đang giao dịch gần mức thấp nhất trong nhiều năm và phải đối mặt với những cơn gió ngược, nhưng cho đến nay vẫn giữ mức quan trọng. Trong bài viết này, tôi sẽ phân tích diễn biến của giá nhôm và tác động đến Alcoa. Mặc dù tôi vẫn thận trọng về nhôm, nhưng có một số điểm tích cực cần xem xét. Luận điểm cơ bản về Alcoa Sau đây là luận điểm cơ bản của tôi về Alcoa từ bài viết trước của tôi: Bạn có thể tìm thấy các bài viết gần đây của tôi về Alcoa tại đây: Giá nhôm LME Giá nhôm trên thị trường Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn (LME) là 1.875 USD m/t (người mua 3 tháng). Giá nhôm đã yếu trong vài năm:(Nguồn: LME.com)Tuy nhiên, trong Quý 3, giá nhôm khá ổn định. (Nguồn: LME.com)Do đó, giá nhôm không có tác động đáng kể cơn gió ngược đối với Alcoa giống như các quý trước. Chỉ vì Alcoa tạo ra kết quả tốt trong Quý 3 không có nghĩa là giá nhôm không còn là động lực chính của công ty hoặc cổ phiếu. Ban quản lý của Alcoa ước tính rằng sự dao động 100 triệu USD của giá nhôm có tác động 240 triệu USD đến thu nhập ròng hàng năm (nguồn: Bản trình bày thu nhập quý 3 năm 2013 của Alcoa)Alcoa có thể chống lại tác động tiêu cực của giá nhôm thấp hơn bằng cách cải thiện năng suất và các hành động khác. Tuy nhiên, trở ngại vẫn tồn tại. Phí bảo hiểm Giá mà Alcoa thu được cho nhôm mà hãng sản xuất dựa trên giá LME, cộng với phí bảo hiểm khu vực (cộng với bất kỳ tác động giá trị gia tăng nào). Phí bảo hiểm khu vực đã bắt đầu cho thấy một số điểm yếu: (Nguồn: Alcoa Trình bày thu nhập quý 3 năm 2013) Những thay đổi được đề xuất đối với các quy tắc LME có thể làm giảm phí bảo hiểm khu vực: Những thay đổi của LME ảnh hưởng đến phí bảo hiểm nhôm - Giám đốc điều hành của Alcoa. Cung / Cầu Alcoa đã cập nhật triển vọng cung/cầu đối với nhôm và dự đoán mức thâm hụt 400.000 m/t trong năm 2013, tăng nhẹ thâm hụt lớn hơn dự kiến ​​vào cuối quý trước. (Nguồn: Trình bày thu nhập quý 3 năm 2013 của Alcoa)Mặc dù có dự đoán về thâm hụt, giá nhôm vẫn yếu. Rusal, một nhà sản xuất nhôm lớn khác, dường như lo ngại hơn về cân bằng cung/cầu . Ban quản lý của Rusal gần đây đã tuyên bố: Để biết thêm về việc cắt giảm sản xuất, vui lòng xem bài viết trước của tôi. Các kim loại khác Xu hướng của nhôm tương tự như xu hướng của đồng, vàng và bạc. Sẽ rất thú vị để xem liệu điểm yếu chung của các kim loại có tiếp tục hay không hay xuất hiện sự phân kỳ hay không. Trong khi đó, điểm yếu của vàng/bạc có thể tiếp tục là chất xúc tác tiêu cực cho nhôm. Nhôm (người mua 3 tháng):(Nguồn: LME. com)Đồng - iPath Dow Jones Chỉ số phụ tổng lợi nhuận đồng ETN (NYSEARCA:JJC)Dữ liệu JJC của YChartsGold - SPDR Gold Trust ETF (NYSEARCA:GLD):Dữ liệu GLD của YChartsSilver - iShares Silver Trust ETF (NYSEARCA:SLV): Dữ liệu SLV của YChartsFinancials & Định giáCác khía cạnh quan trọng trong việc định giá Alcoa:Ước tính Ước tính của nhà phân tích tăng nhẹ sau kết quả quý 3. Giá cổ phiếu Cổ phiếu của Alcoa đã tạo ra các mức đỉnh thấp hơn kể từ năm 2011. Tôi đã xem mức 8 USD là điểm "tăng hoặc giảm" quan trọng. Mặc dù cổ phiếu đã giảm xuống dưới 8 đô la trong mùa hè, nhưng nó đã phục hồi trở lại. Một điều đáng khích lệ là giá cổ phiếu của Alcoa đã tạo ra mức thấp cao hơn kể từ tháng 7 và hoạt động tốt sau thu nhập quý 3. (Nguồn: FreeStockCharts.com) Lãi suất ngắn hạn Quan tâm ngắn hạn đến Alcoa cổ phiếu đã tăng trong vài tháng qua. (Nguồn: Nasdaq.com)Tâm lý của nhà phân tích Trước kết quả quý 3, đã có một số mức giảm đáng chú ý:Sau thu nhập quý 3, các nhà phân tích vẫn có vẻ thận trọng:Điểm tích cực chínhTôi đã (và vẫn) thận trọng về Alcoa, nhưng điều quan trọng là phải nhận ra một số mặt tích cực. Giá cổ phiếu có thể chạm đáy trước khi tin tốt xuất hiện. Kết luậnAlcoa đã tạo ra kết quả tốt trong Quý 3. Tuy nhiên, giá nhôm ở mức trung tính so với những cơn gió ngược trong các quý trước. Điều này khiến tôi tin rằng giá nhôm vẫn là động lực chính thúc đẩy cổ phiếu, bất chấp kết quả hoạt động tích cực của công ty. Nhôm vẫn phải đối mặt với nhiều trở ngại hơn. Dự báo cung/cầu của Alcoa dường như đang ở mức lạc quan nhất của ngành. Tình trạng dư thừa nguồn cung có thể tiếp tục gây áp lực lên giá nhôm. Bất chấp tình hình tiêu cực, giá cổ phiếu của Alcoa vẫn tăng tốt. Có thể sự tiêu cực đã được định giá. Các mức quan trọng vẫn là giá cổ phiếu 8 USD và nhôm trên 1.800 USD/tấn. Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Các ý kiến ​​trình bày ở trên không nên được hiểu là lời khuyên đầu tư. Bài viết này không được thiết kế riêng cho các mục tiêu đầu tư cụ thể. Việc dựa vào thông tin này cho mục đích mua chứng khoán mà thông tin này liên quan có thể khiến một người gặp rủi ro đáng kể. Thông tin trong bài viết này không nhằm mục đích đưa ra bất kỳ đề nghị, xúi giục, lời mời hoặc cam kết mua, đăng ký, cung cấp hoặc bán bất kỳ chứng khoán, dịch vụ hoặc sản phẩm nào hoặc đưa ra bất kỳ khuyến nghị nào mà người ta nên dựa vào về tài chính, chứng khoán, đầu tư. hoặc lời khuyên khác hoặc đưa ra bất kỳ quyết định nào. Người đọc được khuyến khích tìm kiếm lời khuyên cá nhân từ các cố vấn cá nhân, tài chính, pháp lý và các cố vấn khác trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư hoặc tài chính nào hoặc mua bất kỳ dịch vụ hoặc sản phẩm liên quan đến tài chính, chứng khoán hoặc đầu tư nào. Thông tin được cung cấp, dù là biểu đồ hay bất kỳ tuyên bố nào khác về thị trường, thực tế tài sản hoặc thông tin tài chính khác, được lấy từ các nguồn mà chúng tôi và các nhà cung cấp của chúng tôi tin là đáng tin cậy, nhưng chúng tôi không bảo đảm hoặc đảm bảo tính kịp thời hoặc chính xác của thông tin này. Không có gì trong bài viết này được giải thích để tuyên bố hoặc ngụ ý rằng các kết quả trong quá khứ là dấu hiệu của hiệu suất trong tương lai. KHÔNG CÓ ĐẢM BẢO NÀO ĐƯỢC RÕ RÀNG HAY NGỤ Ý VỀ ĐỘ CHÍNH XÁC, KỊP THỜI, ĐẦY ĐỦ HOẶC KẾT QUẢ THU ĐƯỢC TỪ BẤT KỲ THÔNG TIN NÀO TRONG BÀI VIẾT NÀY HOẶC BẤT KỲ TRANG WEB LIÊN KẾT NÀO. Tiết lộ: Tôi không có vị thế nào đối với bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập nhưng có thể bắt đầu vị thế mua AA trong 72 giờ tới. Bài viết này tôi tự viết và nó thể hiện quan điểm của riêng tôi. Tôi không nhận được tiền bồi thường cho việc đó (ngoài Seeking Alpha). Tôi không có mối quan hệ kinh doanh với bất kỳ công ty nào có cổ phiếu được đề cập trong bài viết này. Tiết lộ bổ sung: Tôi có thể giao dịch bất kỳ chứng khoán nào được đề cập trong bài viết này bất kỳ lúc nào, kể cả trong 72 giờ tới.