Alcoa: Οι τιμές του αλουμινίου εξακολουθούν να είναι βασικές, αλλά παρατηρούμε ορισμένα θετικά

Η Alcoa (NYSE:AA) ανέφερε κέρδη τρίτου τριμήνου που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις και η τιμή της μετοχής αυξήθηκε στις ειδήσεις. Τα θετικά αποτελέσματα προήλθαν από την επιτυχία στον κλάδο των επόμενων σταδίων (που κατασκευάζει εξαρτήματα αλουμινίου για αυτοκίνητα, αεροπλάνα κ.λπ.) και τη βελτίωση της παραγωγικότητας. Ωστόσο, τα αποτελέσματα της Alcoa θα πρέπει να εξεταστούν στο πλαίσιο των τιμών του αλουμινίου, οι οποίες παρέμειναν σταθερές για το τρίτο τρίμηνο και δεν παρείχαν αντίθετο άνεμο όπως τα προηγούμενα τρίμηνα. Στο μέλλον, οι τιμές του αλουμινίου θα συνεχίσουν να οδηγούν την τιμή της μετοχής. Οι τιμές του αλουμινίου διαπραγματεύονται κοντά στα χαμηλά πολλών ετών και αντιμετωπίζουν αντίξοους ανέμους, αλλά μέχρι στιγμής διατηρούν ένα βασικό επίπεδο. Σε αυτό το άρθρο, θα αναλύσω τη δυναμική των τιμών του αλουμινίου και τον αντίκτυπο στην Alcoa. Αν και εξακολουθώ να είμαι προσεκτικός σχετικά με το αλουμίνιο, υπάρχουν μερικά θετικά στοιχεία που πρέπει να παρακολουθήσω. Βασική διατριβή για την AlcoaΑκολουθεί η βασική μου διατριβή σχετικά με την Alcoa από το προηγούμενο άρθρο μου:Τα πρόσφατα άρθρα μου για την Alcoa μπορείτε να βρείτε εδώ: Τιμές αλουμινίου LMEΗ τιμή για το αλουμίνιο στο Το London Metal Exchange (LME) είναι $1.875 m/t (αγοραστής 3 μηνών). Οι τιμές του αλουμινίου ήταν αδύναμες εδώ και μερικά χρόνια:(Πηγή: LME.com) Ωστόσο, το τρίτο τρίμηνο, η τιμή του αλουμινίου ήταν αρκετά σταθερή. (Πηγή: LME.com) Ως αποτέλεσμα, οι τιμές του αλουμινίου δεν λειτουργούσαν ως σημαντικές αντίθετος άνεμος για την Alcoa όπως και τα προηγούμενα τρίμηνα. Ακριβώς επειδή η Alcoa σημείωσε καλά αποτελέσματα στο τρίτο τρίμηνο, δεν σημαίνει ότι οι τιμές του αλουμινίου δεν είναι πλέον βασικός μοχλός της εταιρείας ή της μετοχής. Η διοίκηση της Alcoa εκτιμά ότι η μεταβολή των τιμών του αλουμινίου κατά 100 m/t έχει αντίκτυπο 240 εκατομμυρίων δολαρίων στο ετήσιο καθαρό εισόδημα (πηγή: παρουσίαση κερδών του τρίτου τριμήνου 2013 της Alcoa) Η Alcoa μπορεί να αντιμετωπίσει την αρνητική επίδραση των χαμηλότερων τιμών αλουμινίου με βελτιώσεις παραγωγικότητας και άλλες ενέργειες. Ωστόσο, ο αντίθετος άνεμος εξακολουθεί να υπάρχει. PremiumsΗ τιμή που παίρνει η Alcoa για το αλουμίνιο που παράγει βασίζεται στην τιμή LME, συν τα περιφερειακά ασφάλιστρα (συν τυχόν επιπτώσεις στην προστιθέμενη αξία). Τα περιφερειακά ασφάλιστρα έχουν αρχίσει να παρουσιάζουν κάποια αδυναμία:(Πηγή: Alcoa Παρουσίαση κερδών 3ου τριμήνου 2013)Οι προτεινόμενες αλλαγές στους κανόνες του LME ενδέχεται να επιβαρύνουν τα περιφερειακά ασφάλιστρα: Οι αλλαγές του LME βλάπτουν τα ασφάλιστρα αλουμινίου - Στελέχη της Alcoa. Προσφορά / Ζήτηση Η Alcoa ενημέρωσε την προοπτική προσφοράς/ζήτησης για αλουμίνιο και προβλέπει έλλειμμα 400.000 m/t σε ελαφρώς 213, μεγαλύτερο έλλειμμα από το προβλεπόμενο στο τέλος του περασμένου τριμήνου. (Πηγή: Παρουσίαση κερδών τρίτου τριμήνου 2013 της Alcoa) Παρά τις προβλέψεις για έλλειμμα, οι τιμές του αλουμινίου ήταν αδύναμες. Η Rusal, ένας άλλος μεγάλος παραγωγός αλουμινίου, φαίνεται να ανησυχεί περισσότερο για το ισοζύγιο προσφοράς/ζήτησης . Η διοίκηση της Rusal δήλωσε πρόσφατα: Για περισσότερα σχετικά με τις περικοπές παραγωγής, δείτε το προηγούμενο άρθρο μου. Άλλα μέταλλαΗ τάση στο αλουμίνιο είναι παρόμοια με τις τάσεις στον χαλκό, τον χρυσό και το ασήμι. Θα είναι ενδιαφέρον να δούμε εάν η ευρεία αδυναμία στα μέταλλα θα συνεχιστεί ή αν προκύψουν αποκλίσεις. Στο μεταξύ, η αδυναμία σε χρυσό/άργυρο θα μπορούσε να συνεχίσει να είναι αρνητικός καταλύτης για το αλουμίνιο. Αλουμίνιο (αγοραστής 3 μηνών):(Πηγή: LME. com)Copper - iPath Dow Jones UBS Copper Υποδείκτης συνολικής απόδοσης ETN (NYSEARCA:JJC) Δεδομένα JJC από YChartsGold - SPDR Gold Trust ETF (NYSEARCA:GLD): Δεδομένα GLD από YChartsSilver - iShares Silver Trust ETF (NYSEAR): Δεδομένα SLV από την YChartsFinancials & ΑποτίμησηΟι βασικές πτυχές της αποτίμησης της Alcoa: Εκτιμήσεις Οι εκτιμήσεις των αναλυτών αυξήθηκαν ελαφρά μετά τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου. Τιμή μετοχής Η μετοχή της Alcoa σημειώνει χαμηλότερα υψηλά από το 2011. Παρακολουθώ το επίπεδο των $8 ως βασικό σημείο "αναπήδησης ή κατάρρευσης". Αν και η μετοχή έπεσε κάτω από τα 8 δολάρια το καλοκαίρι, έχει ανακάμψει. Σε μια ενθαρρυντική σημείωση, η τιμή της μετοχής της Alcoa έχει σημειώσει υψηλότερα χαμηλά από τον Ιούλιο και λειτούργησε καλά μετά τα κέρδη του τρίτου τριμήνου. Η μετοχή αυξάνεται τους τελευταίους μήνες.(Πηγή: Nasdaq.com) Analyst Sentiment Πριν από τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου, υπήρξαν μερικές αξιοσημείωτες υποβαθμίσεις: Μετά τα κέρδη του τρίτου τριμήνου, οι αναλυτές εξακολουθούσαν να φαίνονται επιφυλακτικοί:Βασικά θετικά Ήμουν (και παραμένω) προσεκτικοί στην Alcoa, αλλά είναι σημαντικό να αναγνωρίσουμε μερικά θετικά. Η τιμή της μετοχής μπορεί να πέσει πριν εμφανιστούν καλά νέα. Συμπεράσματα Η Alcoa δημιούργησε καλά αποτελέσματα το τρίτο τρίμηνο. Ωστόσο, οι τιμές του αλουμινίου ήταν ουδέτερες, σε σύγκριση με τον αντίθετο άνεμο τα προηγούμενα τρίμηνα. Αυτό με κάνει να πιστεύω ότι η τιμή του αλουμινίου εξακολουθεί να είναι ο βασικός μοχλός για τη μετοχή, παρά τη θετική λειτουργική απόδοση της εταιρείας. Το αλουμίνιο εξακολουθεί να αντιμετωπίζει περισσότερους αντίθετους ανέμους. Η πρόβλεψη προσφοράς/ζήτησης της Alcoa φαίνεται να βρίσκεται στο αισιόδοξο τέλος του κλάδου. Η υπερπροσφορά μπορεί να συνεχίσει να ασκεί πίεση στις τιμές του αλουμινίου. Παρά την αρνητικότητα, η τιμή της μετοχής της Alcoa διατηρήθηκε καλά. Ίσως η αρνητικότητα είναι καθορισμένη. Τα βασικά επίπεδα παραμένουν μια τιμή μετοχής $8 και το αλουμίνιο πάνω από $1.800 m/t. Αποποίηση ευθυνών: Οι απόψεις που εκφράζονται παραπάνω δεν πρέπει να ερμηνεύονται ως επενδυτικές συμβουλές. Αυτό το άρθρο δεν είναι προσαρμοσμένο σε συγκεκριμένους επενδυτικούς στόχους. Η εξάρτηση από αυτές τις πληροφορίες για τους σκοπούς της αγοράς των τίτλων με τους οποίους σχετίζονται αυτές οι πληροφορίες μπορεί να εκθέσει ένα άτομο σε σημαντικό κίνδυνο. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το άρθρο δεν προορίζονται για οποιαδήποτε προσφορά, κίνητρο, πρόσκληση ή δέσμευση για αγορά, εγγραφή, παροχή ή πώληση κινητών αξιών, υπηρεσιών ή προϊόντων ή για την παροχή συστάσεων στις οποίες θα πρέπει να βασιστεί κανείς για χρηματοοικονομικά, χρεόγραφα, επενδύσεις ή άλλη συμβουλή ή να λάβει οποιαδήποτε απόφαση. Οι αναγνώστες ενθαρρύνονται να αναζητούν ατομικές συμβουλές από τους προσωπικούς, οικονομικούς, νομικούς και άλλους συμβούλους τους πριν λάβουν οποιαδήποτε επενδυτική ή οικονομική απόφαση ή αγοράσουν οποιαδήποτε χρηματοοικονομική, χρηματοοικονομική ή επενδυτική υπηρεσία ή προϊόν. ακίνητα ή άλλες οικονομικές πληροφορίες, λαμβάνονται από πηγές, τις οποίες εμείς και οι προμηθευτές μας πιστεύουμε αξιόπιστες, αλλά δεν εγγυόμαστε ούτε εγγυόμαστε την επικαιρότητα ή την ακρίβεια αυτών των πληροφοριών. Τίποτα σε αυτό το άρθρο δεν πρέπει να ερμηνεύεται έτσι ώστε να δηλώνει ή να υπονοεί ότι τα προηγούμενα αποτελέσματα αποτελούν ένδειξη μελλοντικής απόδοσης. ΔΕΝ ΥΠΑΡΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ ΕΚΦΗΜΕΝΕΣ Ή ΣΙΩΠΗΡΕΣ ΟΣΟΝ ΑΦΟΡΑ ΑΚΡΙΒΕΙΑ, ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ, ΤΗΝ ΠΛΗΡΟΤΗΤΑ Ή ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΠΟΥ ΛΗΦΘΗΚΑΝ ΑΠΟ ΟΠΟΙΑΔΗΠΟΤΕ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΑ ΚΑΙ ΣΥΝΔΕΣΜΟ. Γνωστοποίηση: Δεν έχω θέσεις σε καμία από τις μετοχές που αναφέρονται, αλλά ενδέχεται να ξεκινήσω μια θέση αγοράς στην ΑΑ τις επόμενες 72 ώρες. Έγραψα αυτό το άρθρο ο ίδιος και εκφράζει τις δικές μου απόψεις. Δεν λαμβάνω αποζημίωση για αυτό (εκτός από το Seeking Alpha). Δεν έχω επιχειρηματική σχέση με καμία εταιρεία της οποίας η μετοχή αναφέρεται σε αυτό το άρθρο. Πρόσθετη γνωστοποίηση: Μπορώ να διαπραγματευτώ οποιονδήποτε από τους τίτλους που αναφέρονται σε αυτό το άρθρο ανά πάσα στιγμή, συμπεριλαμβανομένων των επόμενων 72 ωρών.