Alcoa: Ceny hliníku jsou stále klíčové, ale sledují některé pozitiva

Alcoa (NYSE:AA) oznámila zisky za 3. čtvrtletí, které překonaly odhady, a cena akcií se díky zprávám zvýšila. Pozitivní výsledky byly způsobeny úspěchem v navazujícím podnikání (který vyrábí hliníkové díly pro automobily, letadla atd.) a zvýšením produktivity. Na výsledky společnosti Alcoa je však třeba pohlížet v kontextu cen hliníku, které byly ve 3. čtvrtletí stabilní a nepřinesly protivítr jako v předchozích čtvrtletích. V budoucnu budou ceny hliníku nadále řídit cenu akcií. Ceny hliníku se obchodují poblíž mnohaletých minim a čelí protivětru, ale dosud si držely klíčovou úroveň. V tomto článku rozeberu dynamiku cen hliníku a dopad na Alcoa. I když jsem ohledně hliníku stále opatrný, je třeba sledovat několik pozitiv.Základní teze o AlcoaNásleduje moje základní teze o Alcoa z mého předchozího článku:Moje nedávné články o Alcoa naleznete zde:LME Ceny hliníkuCena hliníku na webu Londýnská burza kovů (LME) je 1 875 m/t (kupující za 3 měsíce). Ceny hliníku jsou již několik let slabé:(Zdroj: LME.com)Ve 3. čtvrtletí však byla cena hliníku poměrně stabilní.(Zdroj: LME.com)V důsledku toho ceny hliníku nepůsobily jako významné protivítr pro Alcoa jako v předchozích čtvrtletích. Jen proto, že Alcoa dosáhla dobrých výsledků ve 3. čtvrtletí, neznamená to, že ceny hliníku již nejsou klíčovým faktorem společnosti nebo akcií. Vedení společnosti Alcoa odhaduje, že výkyv cen hliníku o 100 m/t má dopad na roční čistý zisk 240 milionů USD. (zdroj: Prezentace zisků společnosti Alcoa za 3. čtvrtletí 2013) Společnost Alcoa může čelit negativnímu vlivu nižších cen hliníku zlepšením produktivity a dalšími opatřeními. Protivítr však stále existuje. PrémieCena, kterou Alcoa získává za hliník, který vyrábí, je založena na ceně LME plus regionální prémie (plus jakýkoli dopad s přidanou hodnotou). Regionální prémie začaly vykazovat určitou slabost:(Zdroj: Alcoa Prezentace zisků za 3. čtvrtletí 2013) Navrhované změny pravidel LME mohou snížit regionální prémie: Změny na LME poškodily hliníkové prémie – Manažeři společnosti Alcoa. Nabídka/Poptávka Společnost Alcoa aktualizovala svůj výhled nabídky/poptávky po hliníku a předpokládá deficit 400 000 m/t v roce 2013, což je mírně větší deficit, než se očekávalo na konci posledního čtvrtletí. (Zdroj: prezentace zisků Alcoa za 3. čtvrtletí 2013) Navzdory projekcím deficitu byly ceny hliníku slabé. Rusal, další velký výrobce hliníku, se zdá být více znepokojen rovnováhou nabídky a poptávky . Vedení Rusalu nedávno uvedlo: Více o výrobních úsecích najdete v mém předchozím článku. Ostatní kovy Trend u hliníku je podobný trendům u mědi, zlata a stříbra. Bude zajímavé sledovat, zda bude široká slabost napříč kovy pokračovat nebo zda se objeví divergence. Mezitím by slabost zlata/stříbra mohla být i nadále negativním katalyzátorem pro hliník. Hliník (kupující za 3 měsíce): (Zdroj: LME. com)Copper - iPath Dow Jones UBS Copper Total Return Sub-Index ETN (NYSEARCA:JJC) Údaje JJC od YChartsGold - SPDR Gold Trust ETF (NYSEARCA:GLD): Údaje GLD od YChartsSilver - iShares Silver Trust ETF (NYSEARCA:SLV): Data SLV od YChartsFinancials & Ocenění Klíčové aspekty ocenění společnosti Alcoa: Odhady Odhady analytiků se po výsledcích 3. čtvrtletí mírně zvýšily. Cena akcií Akcie společnosti Alcoa dosahovaly nejnižších maxim až do roku 2011. Úroveň 8 USD jsem sledoval jako klíčový bod „odrazu nebo zhroucení“. Přestože akcie během léta klesly pod 8 dolarů, vrátily se zpět. Potěšující je, že cena akcií společnosti Alcoa dosáhla od července výše-dolů a po zisku za 3. čtvrtletí se chovala dobře. (Zdroj: FreeStockCharts.com) Krátký zájemKrátký zájem o akcie společnosti Alcoa akcie za posledních několik měsíců rostly. (Zdroj: Nasdaq.com) Nálada analytiků Před výsledky za 3. čtvrtletí došlo k několika významným poklesům: Po zisku za 3. čtvrtletí se analytici zdáli být stále opatrní: Klíčové pozitiva Byl jsem (a zůstávám) opatrný na Alcoa, ale je důležité uznat pár pozitiv. Než se objeví dobré zprávy, cena akcií může dosáhnout dna. Závěry Alcoa dosáhla ve 3. čtvrtletí dobrých výsledků. Ceny hliníku však byly ve srovnání s protivětrem v předchozích čtvrtletích neutrální. To mě vede k přesvědčení, že cena hliníku je stále klíčovým faktorem pro akcie, a to i přes pozitivní provozní výkonnost společnosti. Hliník stále čelí většímu protivětru. Prognóza nabídky a poptávky společnosti Alcoa se zdá být na optimistickém konci odvětví. Přebytek nabídky může nadále vyvíjet tlak na ceny hliníku. Navzdory negativitě se cena akcií společnosti Alcoa držela dobře. Možná je negativita zahrnuta v ceně. Klíčovými úrovněmi zůstává cena akcií 8 USD a hliník nad 1 800 m/t. Zřeknutí se odpovědnosti: Názory vyjádřené výše by neměly být vykládány jako investiční rady. Tento článek není přizpůsoben konkrétním investičním cílům. Spoléhání se na tyto informace za účelem nákupu cenných papírů, kterých se tyto informace týkají, může osobu vystavit značnému riziku. Informace obsažené v tomto článku nejsou určeny k tomu, aby učinily jakoukoli nabídku, pobídku, výzvu nebo závazek k nákupu, upsání, poskytnutí nebo prodeji jakýchkoli cenných papírů, služeb nebo produktů, ani poskytnutí jakýchkoli doporučení, na která by se měl člověk spolehnout v oblasti financí, cenných papírů, investic. nebo jinou radu nebo učinit jakékoli rozhodnutí. Čtenářům se doporučuje, aby si vyžádali individuální radu od svých osobních, finančních, právních a jiných poradců předtím, než učiní jakékoli investiční nebo finanční rozhodnutí nebo koupí jakoukoli finanční službu, službu nebo produkt související s investicemi. Poskytnuté informace, ať už jsou to grafy nebo jakákoli jiná prohlášení týkající se trhu, skutečné majetkové nebo jiné finanční informace, jsou získávány ze zdrojů, které my a naši dodavatelé považujeme za spolehlivé, ale nezaručujeme ani nezaručujeme aktuálnost nebo přesnost těchto informací. Nic v tomto článku by nemělo být vykládáno tak, že by uvádělo nebo naznačovalo, že minulé výsledky jsou ukazatelem budoucí výkonnosti. NEEXISTUJÍ ŽÁDNÉ VYJÁDŘENÉ ANI PŘEDPOKLÁDANÉ ZÁRUKY NA PŘESNOST, VČASNOST, ÚPLNOST NEBO VÝSLEDKY ZÍSKANÉ Z JAKÝCHKOLI INFORMACÍ V TOMTO ČLÁNKU NEBO Z JAKÝCHKOLI ODKAZOVANÝCH WEBOVÝCH STRÁNEK. Zveřejnění: Nemám žádné pozice v žádných zmíněných akciích, ale mohu iniciovat dlouhou pozici na AA během následujících 72 hodin. Tento článek jsem napsal sám a vyjadřuje můj vlastní názor. Nedostávám za to kompenzaci (kromě od Seeking Alpha). Nemám žádný obchodní vztah s žádnou společností, jejíž akcie jsou zmíněny v tomto článku. Další informace: Mohu obchodovat s jakýmikoli cennými papíry uvedenými v tomto článku kdykoli, včetně následujících 72 hodin.